Dette des pays en développement : un record de 9 400 milliards
La dette extérieure des pays en développement a progressé de 5,5 % en 2025 pour atteindre 9 400 milliards de dollars. C’est la plus forte hausse depuis 2021, selon le Rapport sur la dette internationale 2026 de la Banque mondiale.
Le rapport a été publié le 5 novembre. Il décrit un retour des capitaux étrangers après deux années de fermeture relative des marchés, sans que le poids des engagements accumulés disparaisse pour autant.
Les créanciers privés ont alimenté cette dynamique. Les émissions obligataires des entités publiques ont bondi de près de 35 %, à 251 milliards de dollars, leur plus haut niveau en cinq ans.
Refinancer plutôt que réduire
Plusieurs gouvernements ont profité du retour des investisseurs pour refinancer des titres arrivant à échéance. L’opération étale les remboursements dans le temps, mais elle ne réduit pas l’encours et peut même l’alourdir.
Les flux nets de dette à long terme sont redevenus positifs, à 45 milliards de dollars, après des sorties nettes de 118 milliards en 2024. Ce renversement traduit un retour des financements, pas un recul de la dette.
Les mouvements de change ont aussi gonflé les chiffres. Sur les 303 milliards de dollars d’augmentation de la dette publique et garantie par l’État, plus d’un quart provient de l’affaiblissement du dollar, qui renchérit en valeur américaine les engagements libellés en d’autres devises.
Un coût qui pèse sur le développement
Haishan Fu, statisticienne en chef de la Banque mondiale, juge positif le retour des prêteurs privés. Elle rappelle toutefois que les pays empruntent désormais à des conditions plus onéreuses, au risque de sacrifier leur développement de long terme.
Le raisonnement est simple. Un État qui consacre une part croissante de ses recettes au service de la dette dispose de moins de marge pour l’école, la santé ou les routes. L’effet se diffuse sur plusieurs budgets.
La comparaison avec 2021 n’est pas rassurante. La hausse actuelle s’inscrit dans une trajectoire de long terme, entrecoupée de crises. Les pays à revenu intermédiaire, dont plusieurs économies africaines, sont les plus exposés.
Les pays à faible revenu subissent aussi la hausse des taux, qui renchérit chaque nouvelle émission. Le poids de la dette extérieure rapporté aux exportations reste l’indicateur le plus scruté par les bailleurs. La Banque mondiale publie ce rapport chaque année.
Pour la Côte d’Ivoire, l’enjeu est direct : le pays emprunte sur les marchés internationaux et régionaux pour financer ses infrastructures. Un contexte plus cher renchérit chaque projet. Voir aussi notre analyse du scénario d’un pétrole à 250 dollars et de ses effets sur les économies importatrices.
